中国证监会日前针对市场热点问题作出正面回应，称将进一步规范上市公司控股股东增持股份的行为，完善上市公司回购和分红制度等，虽然尚停留在原则层面的利好，与投资者苦盼的“救市”政策尚有一定的距离，但它至少表明了管理层密切关注股市，并希望引领市场走出低迷和调整的态度。

本报讯(记者赵志国)在多重利好传闻的刺激下，昨日沪深股市出现了久违的放量大涨，沪市更是以7.63%的涨幅创下年内第三涨幅。记者采访的数位机构人士认为，如果近期出台政策利好，股市有望迎来一波难得的中级反弹。

■利好憧憬刺激股市大涨

从盘面看，昨日沪指从10：30开始突然发力，股指开始放量拉升，上证综指势如破竹接连收复2400点、2500点两大关口，最终收市暴涨7.63%，创出今年以来的第三大单日涨幅，成交609.58亿元，上涨个股有938只，下跌个股3只；深成指收盘报8531.15点，上涨567.58点，涨幅7.13%，成交270.1亿元，上涨个股有776只，无下跌个股，两市合计成交880亿元。据记者了解，导致昨日股市大涨的一个重要因素来源于国外投行的一份报告，摩根大通首席中国经济学家龚方雄周二表示，中国政府正在认真考虑一项总金额至少2000-4000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。市场对此反应积极，普遍憧憬中国政府将推出更多的经济刺激措施，从而刺激股市买盘进场。

■机构谨慎乐观

针对昨日的大涨，一些机构人士表示出谨慎乐观的态度，天相投顾分析市场的大幅反弹主要受到政策面利好预期以及自身超跌的共同影响。如果资本市场建设以及反周期经济政策预期能够进一步兑现的话，那么，投资者的信心会有所提升，可能迎来较大力度的反弹行情。

华安基金公司人士认为，从市场的角度看，大盘具备超跌反弹的条件。但从趋势的角度看，股市尚不具备反转的条件。目前无论是国际还是国内的宏观经济形势都存在一定的不确定性，预计我国要到2009年底或2010年初，才会出现经济景气的回升。这时股市才具备趋势性上涨的一个必要条件。

中信建投分析人士告诉记者，随着奥运会临近尾声，市场普遍认为奥运会后极有可能会出台一些刺激经济的政策，这将对股市止跌反弹起到积极作用。

深度透视

沪深股市已具投资价值

■“二次发售”令人期待

本周早些时候，市场已经出现关于“大小非”减持政策调整的传言。而朦胧利好的逐步明朗化，最终促成了20日两市的强势反弹。据媒体报道，中国证监会目前正在制定关于个人或机构持股人对公众发售限制性股票的“二次发售”的细则。据称，这套方案将充分考虑和平衡中小股民、券商、“大小非”股东等各方利益，从而降低“大小非”减持对二级市场的冲击。

“大小非解禁一直被认为是导致A股持续调整的‘元凶’之一，如果这一政策最终实施，将有效放缓减持速度，对于二级市场而言无疑是重大利好”，上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。

由于传言中的“二次发售”，将采取类似IPO的方式由券商通过承销的方式完成，因此一旦实施，对券商而言意味着投行业务的极大拓展。这使得券商类个股全线涨停，成为当日市场追捧的“最热点”。

■沪深股市投资价值显现

值得注意的是，在利好传言的背后，持续下挫的A股市场本身存在向上的需求，或许才是“引爆”这一轮强劲反弹的关键因素。

沪深证券交易所的数据显示，截至8月19日收盘，沪深两市的平均市盈率分别为17.71倍和19.86倍。这意味着相对于成熟市场15倍左右的动态市盈率，身为新兴市场的A股整体估值水平已经回落到，甚至略低于合理区间。