本报记者 赵志国

■A股创本轮行情新低

昨日是端午节后首个交易日，在上调准备金率和国际油价飙升等多重利空的打击下，沪深股市双双跳空低开，全天维持单边下跌行情，至收盘时，沪指下跌257点，收于3072.33点，跌幅7.73%，深成指收报10765.91点，跌968.07点，跌幅8.25%，上千只股票遭遇跌停。沪指创出了自去年10月份以来调整行情的最大单日跌幅，上证综指和深证成指均创出本轮调整行情的收市新低。

从盘面来看，两市上涨个股仅有25只，其中跌停的非ST类股多达943只，跌幅超过9%的个股更是多达1107只。整体看，市场普遍认为的3000点政策底将受到考验。

■多重利空逼压A股

市场人士分析，本次市场暴跌源于国内外多重因素的影响。上周六，央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至17.5%的历史高位，其时机的选择及上调的幅度均出乎市场意料之外，令投资者此前对放松银根的预期彻底落空;加之国际原油价格上周五大幅上涨，已接近140美元大关，当日美国道琼斯指数重挫近400点，由此导致周边股市在本周一普遍下跌，台湾股市下跌，台湾加权指数全日收市报8370点，下跌217.96点或2.54%，日股全日下跌160.21点或1.13%，香港恒生指数跌1026.66点或4.21%。而来自国家统计局权威人士关于“中国经济可能已进入长达几年的调整周期”的论点，预示着宏观经济的“拐点”已经来临。这些内外不利因素的不期而至，成为A股市场昨日大幅下跌的根源。

■紧缩政策意在狙击热钱

由此而来的问题是，为什么在5月CPI可能大幅回落时，货币紧缩政策不松反紧？这恐怕与近期爆发的越南货币危机对中国的警示有关，越南的金融危机被外资投行认为可能是“第一块倒下的多米诺骨牌”。今年以来，越南股市跌幅达60%以上，外资银行甚至担心越南盾有可能像1997年亚洲金融危机时的泰国铢一样一年贬值30%多。而胡志明市等越南大中城市的房地产价格平均下跌达50%以上，由此带来的将是热钱的大肆流入。

中国目前正面临着资本流入加速的问题，中国的外汇储备已经高达1.6万亿美元，今年4月份，中国外汇储备余额增长744.6亿美元，创单月外汇储备增长历史新高。其中，贸易顺差和单月外商直接投资合计增长只有242.8亿美元，“不可解释性外汇流入”则高达501.8亿美元。热钱的持续流入和CPI高企，无疑是刺激央行进一步紧缩的主要因素。

■市场选择下跌寻底

事实上，昨日的暴跌也结束了近期市场持续多日的窄幅震荡、上下两难的格局，借助利空因素的打压，市场选择下跌寻底，有资深人士认为这种暴跌其实也给市场带来了超跌反弹的契机，但在外围趋冷的大环境下，这种反弹不宜期望过高。