本报记者 赵志国

■新闻提示

惊魂未定的A股市场昨日再度笼罩在强冷“寒流”中，上周连续3天的反弹并没有带来做多的信心和动力，昨日沪深大盘缩量狂泄，沪指暴跌342点逼近4400，上证指数以7.19%的跌幅再创本轮调整新低。除了恐慌，还是恐慌。机构在杀跌，散户在割肉。而笼罩在沪深股市头上的“寒流”至今看来还没有退去或缓和的迹象。

1、市场恐慌跌势难止

“本以为上周抄了个底，没想到又被套牢了。”昨日下午，股民张先生望着躺在跌停板上的股票连连摇头，他上周四趁大盘反弹买入了一只电力股，包括他在内的许多股民都以为大盘已经跌到底了，没想到这周一却又迎来了一次暴跌，几个小时的工夫，张先生的账面资产就缩水上万元，一下子把他去年12月份以来的炒股盈利彻底抹平。

由于受到上周五美国股市再度重挫的影响，沪深两市股指在昨日早盘双双大幅低开，在金融、有色、地产、钢铁、石油等权重板块集体杀跌下，两市大盘一路震荡下行，分别创下新低4409.08点和16102.92点，两市成交量同比萎缩，沪指更是一举突破4700、4600、4500三个整数关口，股指狂泄不止，两市仅有79只个股上涨，恐慌情绪继续蔓延，整个市场哀鸿遍野。

从盘面来看，两市仅有不到百余只股票上涨，却有近700只股票被封在跌停板上，虽然没有上周二跌停的家数多，但对股民的杀伤力却有过之而无不及，中石油低开低走一举突破25元，再创历史新低，平安、人寿、中石化等权重股纷纷跌停，权重股集体大幅探低对指数造成了极大的压制，所有板块集体下跌，整体跌幅都在1%以上，一度走势活跃的中小板指数也处于深跌状态。盘中几乎没有像样的反弹出现，成交量的萎缩也显示盘中做多动力不足，股指仍有进一步下行的可能。

2、股市“微妙时刻”

对于昨日的暴跌，坊间的一种说法是由于在上周大跌后管理层一直保持缄默，没有任何利好政策“挺市”，导致市场中的机构主力信心动摇，对后市的普遍悲观导致“多杀多”的局面出现。

中信建投分析师郑旭东认为，近期股市连续下挫，一方面是由于自去年12月份以来累积的过多获利盘回吐，使得大盘有内在调整的需要，更重要的在于，美国次贷危机的愈演愈烈，超出了大多数人的预计，给全球股市带来了巨大的冲击，而从现在来看，还看不到美国经济走出危机企稳的征兆，A股市场也深受全球股市暴跌的影响，很难走出独立的行情。

一位资深私募人士则认为，目前A股市场已形成弱势格局，接连的暴跌对市场参与者的信心是个很大的打击，在目前政策面保持平静的情况下，股市已进入一个“微妙时刻”，经历持续杀跌后，管理层仍对市场保持沉默，投资者预期的安抚措施一次次落空，而新股发行等扩容行为反而有增无减，从而令市场情绪遭受打击；在新股发行、大非减持等市场扩容行为的压制下，大盘存在进一步下跌的压力，但无论是资金面、政策面等均不能提供向上动力。

资深人士的建议是，在这种情况下，投资者参与市场交易应当慎之又慎，盲目地抢反弹是不可取的，即使是博反弹也应以少量资金参与，在这种弱势格局下，中长线持股思路已不适用，应当以短线思维快进快出才能避免大的资金损失。

3、乐观已被谨慎取代

记者采访到的券商和机构人士在谈及市场时无不出言谨慎，这与2007年底时弥漫在市场中的乐观气氛形成了鲜明对比。

也有人表示出一定的乐观，“机会往往是跌出来的，市场的急跌往往会跌出机会来，现在来看，虽然许多个股调整的时间不够，但由于连续的暴跌，却使许多个股的空间到位了。”前述私募人士认为，他现在仍然坚持今年上半年将有一波大行情的看法，目前虽然跌得深，但未来股指上涨时将会更有力。

目前，许多人的忧虑来自市场中越来越重的资金压力，其中新股扩容、再融资和大小非解禁的压力将使得今年的市场必须面对空前的压力，人们不知道在中国平安的庞大再融资计划之后，下一个会是谁。

统计显示，今年涉及股改限售股解冻的上市公司有956家，合计解冻额度为1.6万亿元左右，涉及首发、定向增发等其他限售股类型的公司有251家，解冻额度约1.5万亿元，今年限售股解冻额度合计将超过3万亿。

实际上，随着解禁股的累计，到2008年底，解禁累积股份数占沪深两市可流通A股总数的比例将达到37.67%，2009年底将达到90.1%。这意味着巨大的市场压力。

这还只是内部的压力，更大的压力来自外部，对美国经济衰退的担心正成为全球股灾的最重要成因。申银万国的一份研究报告也指出，全球股市大跌原因是美国次债危机影响持续扩大，美国经济增长幅度回落超预期造成美股大跌；美国经济衰退造成其他发达国家和新兴市场国家经济受到冲击；次债危机提醒各国管理者重新审视和评估资本市场的金融风险，管理机构主动挤泡沫也加剧了市场的恐慌；美元对日元汇率下跌造成日元套息交易平仓规模加大也加剧了欧美股市下跌。而上个周末法国兴业银行爆出的巨额亏损也使得人们对金融行业的高风险不得不重新认识。