编者按：

　　央行日前公布的10月份货币信贷数据显示：10月份居民储蓄存款增幅大幅下降，10月末人民币储蓄存款余额为15.8万亿元，降至2005年4月份以来的最低点，当月储蓄存款减少76亿元，是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。储蓄存款下降，百姓手里的钱投到哪里去了？带着这个疑问，本报派出几路记者进行了采访。

　　专家：

　　新股频发引来居民储蓄变脸

　　居民储蓄5年来首次下降，这是央行昨天公布的10月份货币信贷数据信息。该数据一出，立刻引起社会各界的多方关注。

　　对此，银河证券首席经济学家左小蕾在接受记者采访时表示，居民储蓄5年来首次下降，对于长期以来居高不下的高储蓄率现象是一个好事情。她说，10份居民储蓄5年来首次下降，降至2005年4月份以来的最低点，初步显示中国居民储蓄偏好的转变。但她强调，现在还不能确定这种转变是趋势性的或是偶然性的。

　　左小蕾分析，导致居民储蓄下降的主要原因，是由于目前中国的投资机会不断增长，近期则主要是流向了股票市场。因为央行统计数据显示，10月份证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182.9%，这是一个有力的证明。

　　左小蕾表示，希望储蓄模式的转变是一种趋势性的转变。因为多年来，中国经济的增长模式是以高储蓄推动的投资型增长模式，而经济的发展更多应该靠内需来拉动，从投资型增长模式向消费型模式转移。

　　左小蕾指出，要想使中国经济真正靠内需来拉动，转变政府公共职能很重要。因为中国之所以出现这么高的储蓄率，除了中国的传统观念习俗外，百姓的教育、医疗、住房等基本生活缺乏保障所导致的不安全感，是储蓄高居不下的重要因素。因此健全社会保障体系，打消人们对未来生活的不确定性，才能真正拉动消费内需，促使中国经济从投资型增长模式向消费型增长模式转移。

　　据统计，目前我国80%以上的劳动者没有基本养老保险，85%以上的城乡居民没有医疗保险。因此个人消费者必须面对养老、防病以及孩子教育的问题，因而造成消费者高储蓄低消费的心态，使得居民储蓄率居高不下，目前已上升到46%。而7个最发达的西方国家平均的人均储蓄率只有6.4%。中国高储蓄率的深层次原因在于居民对预期支出和收入的不确定性，导致预防性储蓄动机强化。

　　不过今年以来，随着沪深股市屡创新高，各种基金借势而起，新股频发，百姓投资理财渠道畅通许多，居民储蓄随之“变脸”。央行统计数据便是最好的佐证。

　　但与此同时，目前尚不能确定这种转变是趋势性的或是偶然性转变。如左小蕾所言，想使中国经济从投资增长型模式向消费型模式转移，转变政府公共职能很重要。只有健全社会保障体系，让居民没有后顾之忧，才能真正启动内需，从而转变中国以投资为主导的经济增长模式。

消费者：投资渠道多了生活成本高了

　　方女士，50岁，会计师

　　“四五年前我炒过股，受大环境影响收益不行。眼下股市虽然很火，我还是以购买国债和基金为主，没有再炒股的打算。我闲置资金的50%都买了‘七天利’基金，收益不错，手续也方便。银行存款跟它比起来，不免就显得活期存款利率低，定期存款流动性差。”

　　“年初刚买了套新房，房价虽然不低，但考虑到升值空间，我也能够承受。倒是装修费用跟去年相比涨了不少，无论材料还是工钱。我估摸着往后装修还会涨价，所以不能拖，赶紧装完了心里踏实啊。”

　　“以往像我这个年纪的人都比较注重储蓄，‘积谷防饥’。但现在不同了，投资渠道多了，加上换新房等开支，储蓄下降也是必然的结果。”

　　向女士，42岁，大学行政人员

　　“基金是目前我家投资的首选。其实我对理财方面研究不多，选择收益稳定、风险不高的基金也是必然了。跟买国债相比，基金的手续较为简便，这也很适合平时忙碌的我。”